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欧洲杯寶盈基金李健偉:買最好行業中的最好公

 

  做投資需要不斷地總結,更加深入地理解市場、認識自己。在寶盈基金基金經理李健偉看來,投資是一個不斷進化的過程,巴菲特在60年的投資生涯中,就是通過不斷地完善投資框架,取得了持續卓越的投資業績。

  Wind資訊數據顯示,截至4月17日,李健偉自2017年1月接管寶盈核心優勢混合A以來收益率達到51.04%,在同類基金中排名前15%。

  在李健偉看來,從投資上來説,成長股和價值股沒有本質的區別,都是賺取企業盈利增長的錢。其中,成長股投資更多的是關注需求的變化,投資ROE迅速提升的企業;價值股投資重在供給側分析,通過分析企業的商業模式和競爭壁壘,賺取ROE保持高穩定的錢。

  “成長性行業也有高ROE的細分賽道,也需要去關注盈利能力和競爭壁壘。”在投資框架方面,李健偉表示,以産業價值和盈利驅動為核心選股邏輯,主要投資景氣行業的龍頭公司、高盈利能力的優秀企業。

  其中,對景氣行業龍頭公司來説,核心是關注需求側,採取景氣驅動型的投資思路,就是買最好行業中的最好公司。若是相對成熟的成長性行業,競爭格局已定,那麼龍頭公司的競爭優勢將不斷擴大;若是處於新興成長階段的行業,企業會享受到行業增長的紅利,競爭格局就顯得沒有那麼重要。

  對於高盈利能力的優秀企業來説,關注的核心是供給側,找到商業模式優秀、競爭優勢明顯的龍頭企業,其財務表現則是維持高ROE特徵。李健偉分析道,這背後體現了公司強大的成長性、高分紅能力。

  “優秀的公司能夠穿越週期。”李健偉認為,和人生一樣,企業具有鮮明的生命週期,會經歷孕育、成長、高潮階段。同時,在這過程中,企業還會跌宕起伏。因此,在組合配置上,他會結合行業、公司等風險收益比,實施倉位組合的再平衡,傾向於在行業上聚焦,不做擇時操作。

  李健偉表示,國産替代、消費電子創新、5G新應用將成為主要的産業發展趨勢,看好未來三年的科技股牛市。

  “從成熟市場經驗來看,美國前五大企業都是科技企業。”李健偉表示,網際網路企業大多是2C行業,行業賽道長,具有馬太效應。企業的平臺、技術、規模優勢容易産生護城河,形成贏者通吃的局面。“科技行業容易孕育出大市值企業。”

  李健偉認為,當前投資科技股具備了天時地利人和三大優勢,5G將開啟科技創新週期。

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